摩根大通喊比特币明年上看 17 万美元，短期紧盯微策略 mNAV 1 这条红线

摩根大通喊比特币一年内有望冲上 17 万美元，但表示若 Strategy 因 mNAV 失守或被 MSCI 除名，可能会影响短期涨势。
（前情提要：贝莱德执行长公开认错：比特币不是只有犯罪，它是波动性很强的恐惧资产）
（背景补充：加密货币 ETF 资金光速撤离，贝莱德等发行商还能赚吗？）

比特币 (Bitcoin) 昨日最高冲破 9.4 万美元之后，目前在 9.2 万美元上下震荡，多空双方目前还没有看到谁明显占上方。不过摩根大通稍早公布一份报告预估，将比特币未来 6 至 12 个月目标价拉高至 17 万美元，以现价来说预估涨幅超 80%。

该行分析师认为宏观避险需求终将推动价格创高，但也提醒短期动能取决于个别大型持币者的流动性。

Strategy 财务压力成变数

同时摩根大通报告点名微策略(Strategy) 的财务状况是左右比特币短期行情的关键。分析师计算 Strategy 的 mNAV 目前约为 1.1，距离 1.0 警戒线一步之遥。若跌破，代表公司市值低于其持有的比特币价值，可能引发债权人或投资人要求回收现金，被迫抛售持仓，市场恐现连锁卖压。

为守住 HODL 立场，Strategy 先前已卖股筹集约 14.4 亿美元现金，官方称这笔资金足以支付未来两年利息与股息，公司也透过永续优先股与可转债延长债务期限。

不过，其 2025 年获利预期已由 240 亿美元大幅下修至亏损 55 亿至获利 63 亿美元之间，且存在被 MSCI 指数剔除 风险，进一步压抑股价并恶化 mNAV。 （MSCI 将于明年 1 月决定，是否将那些把资产 50% 或以上投资于数位资产的公司排除在其指数之外。）

延伸阅读：Michael Saylor回应「微策略恐遭MSCI指数剔除」：我们的比特币事业独一无二，指数分类无法定义

前十大代币同步震荡

其他前十大代币主要也跟随比特币走势，以太坊从 3,200 美元回落、过去 24 小时跌幅最大的是 XRP，现报 2.1 美元。